MoneyDJ新聞 2025-08-04 13:23:31 記者 邱建齊 報導

受惠半導體資本支出及PCB產能利用率明顯復甦，兩大貢獻科技業廢水大宗的客戶產業景氣從去(2024)年的谷底回升下，相關水處理業者今(2025)年營運也出現大躍進，展望相對去年樂觀。

聯純(6977)主要客戶為半導體封裝測試廠，在日月光投控(3711)子公司矽品廠務大單貢獻下，今年上半年營收年增超過4倍並已超越過去完整年度營收提前寫下新高，法人看好今年稅後淨利也可望同步創下新高。聯純指出，隨著台灣半導體產業高資本支出帶動相關產業需求動能提升，公司營收預期也將隨之成長。

主要客戶為半導體大廠的兆聯實業(6944)上半年營收年增47%達67.72億元，法人看好今年全年營收以明顯差距超越去(2024)年的103億元續寫新高可期，今年掛牌膨脹股本下，EPS仍可望從去年的22.33元向上挑戰25元。公司指出，營收大部分貢獻多半來自於與業主資本支出有高度關係的工程類收入，隨著5月接到超過50億的美國某公司新訂單提供廢水處理系統工程，Q2在手訂單再往上提。

環保綠能及ESG概念股衛司特(6894)受惠客戶建廠計畫，加上因為關稅議題確實有感受到客戶稼動率受惠提前拉貨而有較高水準，上半年營收年增達54%，雖然原本往年通常都是Q4較旺的PCB客戶在今年上半年稼動率也有提前拉高跡象，因此看今年上下半年營收分布也有可能從過去兩年的43~44%比56~57%變成大約五五波，但今年全年營收仍可望首度突破10億大關並有機會超過13億元。

受到半導體產業擴廠帶動用水需求大增，預計每日水資源缺口到2031年將達到68萬噸，政府也積極推動水資源建設、珍珠串計畫包含海水淡化廠、再生水廠、汙水處理廠等，包括山林水(8473)及國統(8936)都可望同步受惠，尤其山林水上半年營收年增達5成。

山林水旗下涵蓋20座水處理廠操作維護、市場占有率達25%，自今年起更將負責處理楠梓產業園區台積電(2330)等每日3萬噸廢水。同時，中科污水處理廠正進行MBR(膜生物反應器)系統升級工程，並同步啟動第二污水處理廠擴建，預計處理水量將從每日7.7萬噸提升至13萬噸，進一步增強公司業績競爭力。

台灣自有品牌過濾大廠旭然(4556)上半年營收年減1成，主要差別是去年Q1有一個很大的水處理專案約兩千多萬，但也因專案毛利率比較沒那麼高、一般的耗材毛利率較高，因此今年Q1毛利率35.11%年增4.4個百分點。旭然表示，今年台灣部分配合台積電擴廠設備等交機並接了一些系統單，公司從以前只賣單一產品給客戶自己組裝，現在也幫客戶組裝，客戶黏著度/詢價/案子機會多很多，目前濾殼設備工廠的生產線也比較滿。

昶昕(8438)上半年營收年增11%，Q1 EPS 0.49元優於去年同期的0.36元，公司表示，電子業今年整體算穩定，因為客戶分佈比較平均，確實有些客戶生意不錯但也有偏弱的。對昶昕來說，今年營運還不錯，但成長比較明顯的應該會是東南亞新廠的稼動，因此更看好明(2026)年有新廠加入；若以今年跟去年比，需要確認後續匯率走勢，目前看來今年生意的量有可能成長，但因為收美金，所以換算回來的增減待確認。