MoneyDJ新聞 2025-08-04 13:31:27 記者 賴宏昌 報導

華爾街日報專欄作家Greg Ip 8月2日撰文指出，2016-2023年期間Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟的自由現金流與純益大致呈現同步成長，2023年起兩者走勢開始出現明顯分歧。根據慧甚(FactSet)的統計數據，2025年第2季上述四家企業的合併純益較兩年前成長73%至910億美元、同一時間自由現金流則是縮減30%至400億美元。就連資本支出相對保守的蘋果(Apple Inc.)其自由現金流也出現落後純益的情況。

凱雷投資集團(Carlyle Group)研究主管Jason Thomas表示，截至目前為止、沒有任何證據顯示大型科技公司的重資產業務(asset-heavy business)能像過去的輕資產(asset-light)模式一樣賺錢。Thomas預估，2020年以來美國企業累計自由現金流相對於GDP(國內生產總值)比率較2009年過後同期下滑了78%。Ip指出，2007-09年全球金融危機過後大型科技企業既是低利率的受益者、同時也是低利率的幕後推手，但未來幾年的美國利率水準勢必得比疫情前幾年高出許多、這些是投資人可能尚未充分意識到的風險。

英國金融時報上週四報導，亞馬遜(Amazon.com, Inc.)第2季資本支出高達314億美元、多數用於打造人工智慧(AI)基礎設施。

Alphabet Inc.財務長Anat Ashkenazi 7月宣布將2025年資本支出自750億美元調高至850億美元、並且預估2026年將進一步提高。

蘋果2025年度第1-3季自由現金流合計為722.81億美元、低於同一時間的合併純益(845.44億美元)。

CNBC報導，蘋果執行長提姆庫克(Tim Cook)7月31日表示，蘋果將顯著增加AI領域的投資，並對任何規模的AI相關收購案抱持開放態度。

FRED網站顯示，2025年上半年美國10年期公債實質殖利率平均值報2.07%、創2008年下半年以來最高。

根據美國財政部公布的數據，2025會計年度前九個月(2024年10月至2025年6月)預算赤字年增5.0%至1.337兆美元，美國國債淨利息支出年增9.7%至7,487.49億美元。

(圖片來源：Shutterstock)

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